capital neto de trabajo
ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SUS COMPONENTES
El capital de trabajo debe ser suficiente en cantidad para capacitar a la compañía para conducir sus operaciones sobre la base más económica y sin restricciones financieras, y para hacer frente a emergencias y pérdidas sin peligro de un desastre financiero. Más específicamente, un capital de trabajo adecuado: 1. Protege al negocio del efecto adverso por una disminución él los valores del activo circulante. 2. Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos por pago de contado. 3. Asegura en alto grado el mantenimiento de crédito de la compañía y provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como huelgas, inundaciones e incendios. 4. Permite tener los inventarios a un nivel que capacitará al negocio para servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes. 5. Capacita a la compañía a otorgar condiciones de crédito favorables a sus clientes 6. Capacita a la Compañía a operar su negocio más eficientemente porque no debe haber demora en la obtención de materiales, servicios y suministros debido a dificultades en el Crédito. Un capital de trabajo adecuado también capacita a un negocio a soportar períodos de depresión. En el grado en que el activo circulante excede a las necesidades del capital de trabajo, el negocio tendrá exceso de capital de trabajo. El exceso de capital de trabajo puede ser resultado de: 1. La emisión de los bonos o de acciones de capital en cantidades mayores Que las necesarias para la adquisición de activo no circulante. 2. La venta de artículo no circulante que no ha sido reemplazable. 3. Utilidad de operaciones o utilidades que no se aplican al pago de dividendos En efectivo, adquisición de activo fijo u otros fines similares. 4. La conversión, no acompañada de reposición, de activos de operación en capital de trabajo por medio del proceso de depreciación, por agotamiento y por amortización.
Durante y después de la segunda guerra mundial y de la guerra de corea se retuvo, por parte de muchas compañías, una porción relativamente grande de capital de trabajo, derivadas de las operaciones corrientes, en forma líquida, hasta que cesó el control de las reparaciones, los suministros, piezas, equipos y materiales de construcción por parte del gobierno y se pudieron adquirir cantidades más grandes a precios más bajos. La política de acumular y mantener cuantiosas cantidades de activo circulante que no se requiere para las operaciones corrientes puede ser adoptada para aprovechar las ventajas del proceso tecnológico, para proveer para facturas ampliaciones y para la compra de propiedades y equipo cuando dicha adquisición parece ser apropiada.
Un capital de trabajo excesivo, especialmente en forma de efectivo y de valores negociables, puede ser tan desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, debido al gran volumen de fondos que no son usados productivamente. Los fondos que no se emplean representan una pérdida de interés o de utilidad, estimulan los pagos excesivos de dividendos y a menudo conducen a inversiones en proyectos indeseables o en medios y equipos de fábrica innecesarios. De hecho, la disponibilidad de un capital de trabajo excesivo puede llevar al descuido por lo que se refiere a los costos y, por lo tanto, a ineficiencia en las operaciones.
De acuerdo con el código de rentas internas, las sociedades están sujetas a un impuesto de castigo sobre la unidad neta, el llamado impuesto de castigo sobre “acumulación indebida de superávit”. Por lo tanto, el capital de trabajo excesivo derivado de las utilidades normales que no se utilice para dividendos puede someter a la compañía a un impuesto especial sobre utilidad neta.
El capital de trabajo debe ser suficiente en cantidad para capacitar a la compañía para conducir sus operaciones sobre la base más económica y sin restricciones financieras, y para hacer frente a emergencias y pérdidas sin peligro de un desastre financiero. Más específicamente, un capital de trabajo adecuado: 1. Protege al negocio del efecto adverso por una disminución él los valores del activo circulante. 2. Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos por pago de contado. 3. Asegura en alto grado el mantenimiento de crédito de la compañía y provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como huelgas, inundaciones e incendios. 4. Permite tener los inventarios a un nivel que capacitará al negocio para servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes. 5. Capacita a la compañía a otorgar condiciones de crédito favorables a sus clientes 6. Capacita a la Compañía a operar su negocio más eficientemente porque no debe haber demora en la obtención de materiales, servicios y suministros debido a dificultades en el Crédito. Un capital de trabajo adecuado también capacita a un negocio a soportar períodos de depresión. En el grado en que el activo circulante excede a las necesidades del capital de trabajo, el negocio tendrá exceso de capital de trabajo. El exceso de capital de trabajo puede ser resultado de: 1. La emisión de los bonos o de acciones de capital en cantidades mayores Que las necesarias para la adquisición de activo no circulante. 2. La venta de artículo no circulante que no ha sido reemplazable. 3. Utilidad de operaciones o utilidades que no se aplican al pago de dividendos En efectivo, adquisición de activo fijo u otros fines similares. 4. La conversión, no acompañada de reposición, de activos de operación en capital de trabajo por medio del proceso de depreciación, por agotamiento y por amortización.
Durante y después de la segunda guerra mundial y de la guerra de corea se retuvo, por parte de muchas compañías, una porción relativamente grande de capital de trabajo, derivadas de las operaciones corrientes, en forma líquida, hasta que cesó el control de las reparaciones, los suministros, piezas, equipos y materiales de construcción por parte del gobierno y se pudieron adquirir cantidades más grandes a precios más bajos. La política de acumular y mantener cuantiosas cantidades de activo circulante que no se requiere para las operaciones corrientes puede ser adoptada para aprovechar las ventajas del proceso tecnológico, para proveer para facturas ampliaciones y para la compra de propiedades y equipo cuando dicha adquisición parece ser apropiada.
Un capital de trabajo excesivo, especialmente en forma de efectivo y de valores negociables, puede ser tan desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, debido al gran volumen de fondos que no son usados productivamente. Los fondos que no se emplean representan una pérdida de interés o de utilidad, estimulan los pagos excesivos de dividendos y a menudo conducen a inversiones en proyectos indeseables o en medios y equipos de fábrica innecesarios. De hecho, la disponibilidad de un capital de trabajo excesivo puede llevar al descuido por lo que se refiere a los costos y, por lo tanto, a ineficiencia en las operaciones.
De acuerdo con el código de rentas internas, las sociedades están sujetas a un impuesto de castigo sobre la unidad neta, el llamado impuesto de castigo sobre “acumulación indebida de superávit”. Por lo tanto, el capital de trabajo excesivo derivado de las utilidades normales que no se utilice para dividendos puede someter a la compañía a un impuesto especial sobre utilidad neta.
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